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　　【螺纹&热卷】

　　本周产量维持低位，下游赶工放缓，需求有所回落，库存仍保持较快下降态势。目前宏观层面稳增长力度加大，不过对需求实际刺激效果仍有待观察。利润回升后钢厂复产积极性提高，但在采暖季限产等政策约束下，供应弹性依然不大。盘面反弹至相对高位后遇阻回落，短期波动加剧，节奏切换较快，关注疫情演变及商品情绪变化。

　　【铁矿】

　　铁矿供应端保持平稳，需求端铁水产量维持低位。央行降准加上政治局会议对房地产表态偏向积极，需求端的转暖信号带动铁矿补库预期。在钢厂存在利润并且限产任务已经完成的情况下，钢厂方面也存在复产动力。此外近期铁矿到港下滑较多，港口库存累库速度有所放缓。我们认为铁矿短期震荡，投资者需要注意市场大幅波动的风险。

　　【焦炭】

　　焦炭现货博弈加剧，部分环保限产地区焦企向贸易商提涨。目前钢厂炼钢利润显著修复，但12月环保检查及限产有所加严。目前山西部分地区环保限产压力较大，焦炭整体仍是供需两弱格局。目前焦企趁着贸易集港诉求增多，顺势将将不少库存转移至港口，但盘面提前交易复产贴水大幅收窄，不宜过分追涨。

　　【焦煤】

　　焦煤现货端在蒙煤引领下稍有反弹，下游适当补库。蒙煤因Omicron通关下滑至100车以内。下游焦化和钢厂提产不明显，导致现货焦煤只是稍有反弹。煤矿库存压力稍缓后，再次有所提产，内蒙露天矿有所减产，因此焦煤供应基本稳。焦煤现货预计阶段性企稳，盘面提前交易复产预期持续反弹，基差大幅收窄，继续上涨空间取决于蒙煤通关情况及下游复产幅度。

（文章来源：国投安信期货）

文章来源：国投安信期货

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