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　　原本风平浪静的周五，两位美联储官员又发表了令市场惊掉下巴的演讲。

　　美联储理事沃勒(Christopher Waller)周五表示，首次加息可能在3月，加息后的一到两次会议上缩表。

　　▎美联储理事沃勒(Christopher Waller)

　　短短一句话，让交易员们震惊了三次。

　　1、这句话是沃勒说出来的，很多人甚至会对沃勒这个名字有些陌生。这种劲爆观点应该是圣路易斯联储主席布拉德口中说出来才合理。

　　2、这是美联储内部第一次出现明年3月加息的声音，比市场预期早了一个月，而在上周连6月加息都被认为是有些激进的预测；

　　3、缩表(缩减资产负债表)的时间是美联储第一次提到，上一次在结束QE后等了三年才缩表。懂行的人都知道，金融市场的一切秘密都藏在美联储的资产负债表中。他所提到的“加息后的一到两次会议”应该指的就是4月和6月。(炒作缩减资产负债表将是市场接下来的重点)

　　下面是沃勒讲话原文，你细品：

　　在决定提前结束资产购买计划后，美联储可能最早在3月15-16日会议上开始加息。加速减码的全部用意就是让进程大大加快到3月提前结束，从而使3月份的会议存在可能性。意图就是如此。这将取决于数据，但3月是可能首次加息的会议，我的预期是，很可能在3月加息。要想让3月不再是考虑首次加息的关键日期，需要奥密克戎变异病毒延迟劳动力市场改善或阻止失业率下降这种严重的冲击。

　　美联储应在加息后的一到两次加息会议上决定开始缩减其庞大的资产负债表，允许到期证券流出。如果我们在夏季之前开始缩表，那会减轻一些压力，你不必加息那么多，我的观点是我们应该在夏天之前开始这样做。

　　同日，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)也表发了讲话。威廉姆斯是美联储的三号人物，和沃勒一样拥有永久投票权，所以他们说的话一定要重视。

　　▎纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)

　　威廉姆斯表示，为明年加息做好准备。美联储本周转向更激进抗通胀立场，有助于为明年开始加息做准备。这实际上让我们的货币政策立场处于合适状态，而且，显然也为明年某个时候开始加息创造机会。

　　当被问及他是否认美联储应该更早停止购买资产时，Williams表示：我不认为再加快减码有什么好处(有他这句话，那么结束QE时间应该在明年3月)。

　　威廉姆斯(鸽派)和沃勒(鹰派)是两个代表性人物，在此之前威廉姆斯是鸽派人物，而沃勒是鹰派人物——现在鸽派人物转为鹰派，鹰派人物更为鹰派——这说明美联储出现了历史性的转变。

　　但又一个重大问题出现了——市场根本不信美联储。这暴露了鲍威尔执掌美联储时期的重大缺陷，总是与市场步调不一致。

　　1)今年年初，市场呼吁缩减QE，鲍威尔说为时过早；

　　2)今年年中，市场呼吁明年加息，鲍威尔说为时过早；

　　3)事实证明，市场的预期反而是正确的，美联储不但引导不了市场预期，反倒自己判断出现失误。

　　4)现在，情况反过来了——美联储的预期比市场更为激进的预期还要激进。

　　这两天我一直在思索为什么美联储超预期发出三次加息信号后，美股涨了，美元跌了，黄金涨了，现在终于明白过来了——市场根本不相信美联储。换句话说，市场认为美联储当前的想法是错误的。

　　美联储的想法：

　　根据美联储最新发布的点阵图，预期2024年底联邦基金利率为2.1%。当前美联储的基准利率是0%-0.25%，要2024年达到2.1%水平，按照每次加息25基点的惯例，至少要加息8次。

　　市场的想法：

　　隔夜指数掉期显示，投资者押注利率到2023年底就会在1.25%左右触顶(加息五次)。美联储对2024年最鸽派的预测也比市场预期高67个基点。

　　对比下来，也就是说美联储比市场预期多加息三次——美联储认为本轮加息周期会加息八次，而市场认为会加息五次。这听起来有点讽刺，美联储现在向市场靠拢，交易员却押注美联储政策错误(债券交易员可是世界上最聪明的交易员)。

　　背后的这番逻辑，散户们永远看不懂，真的是华尔街对全球散户的一次精准收割。散户当时只是知道，美联储要加码缩减QE了，美股危险了，美元要涨了，黄金要跌了。。。。。。但结果让人惊掉了下巴，美股涨了，黄金涨了，美元跌了，就是这种违反经济学常识的走势，硬是持续了整整两天，当散户将缴械投降，行情又变了。周四凌晨美联储公布利率决议是一个节点，昨晚沃勒讲话又是一个节点。全球散户真的是每逢大事必被收割。

　　再说回美联储预期和市场预期——两者这么大的差异，按道理史诗级的大变盘应该开始了，但并没有。

　　我们以黄金市场为例：

　　- 美联储加息前一日：黄金波动23美元

　　- 美联储加息当日：黄金波动28美元

　　- 美联储加息次日：黄金波动24美元

　　- 美联储加息第二日：黄金波动19美元

　　美联储这么大动作，这要放在之前，黄金波动40-50美元也算是正常想象。只能说美联储控盘很好，不仅仅是针对黄金市场，而是全球主要市场。但这解决不了根本问题，只能说一场巨震被藏起来了。

（文章来源：华尔街情报圈）

文章来源：华尔街情报圈

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