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　　9月24日早盘，中国电信低开回落，跌破4.53元的发行价，午后继续走低，最终收报4.44元每股。值得一提的是，中国电信的“绿鞋机制”已于9月20日到期。

　　自8月20日上市以来，中国电信首日以6.11元/股收涨34.88%，之后一路走弱并在发行价附近窄幅波动，被投资者戏称为“条形码行情”。

　　对于破发，24日，中国电信投资者关系部门的工作人员回应称，这是市场买卖双方的选择。公司的基本面一切正常，经营情况也非常正常。对于后续稳定股价的举措，该工作人员表示，“举措我们都已经披露了，严格按照公告信息操作。如果有新的变化，我们会披露公告。”至于今日是否发布公告，他说，“我们也不知道到时候有公告披露，你看有就有，没有就没有。”

“绿鞋机制”到期

控股股东拟增持40亿“护盘”

　　中国电信于9月21日晚发布公告称，控股股东中国电信集团拟自2021年9月22日起十二个月内择机增持公司A股股份，拟增持金额不少于人民币40亿元。统计数据显示，此次高达40亿元的增持金额，是A股市场2021年以来新公告的股东增持计划中最大的一笔。

　　截至2021年9月21日，增持主体中国电信集团已持有本公司57,377,053,317股A股股份，占本公司已发行总股份的 62.82%。

　　中国电信IPO此前安排的“绿鞋机制”已于9月20日到期。“绿鞋机制”即发行人授予本次发行的联席主承销商超额配售选择权，联席主承销商可按本次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行股份数量15%的股票。超额配售股票将通过向本次发行的部分战略投资者延期交付的方式获得。

　　据了解，该机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。

5G用户净增841万

半年报业绩居三大运营商中游

　　值得注意的是，中国电信刚于昨日(9月23日)公布了8月运营情况，移动用户数为 36680 万户，5G套餐用户净增841万、累计1.4662亿户，宽带净增87万户，累计1.6596亿户。

　　据中国电信半年报显示，2021年上半年经营情况良好，经营收入达2192 亿元，同比增长13.05%，净利润为177.43亿元，同比去年27.2%。

　　对比国内三大运营商今年上半年的财报数据，中国电信营收和利润高于中国联通，但低于中国移动。中国电信营收2192亿元约是中国移动营收4436亿元的一半，约是中国联通营收1642 亿元的1.3倍；中国电信的净利润177亿元约是中国移动净利润591亿元的三分之一，约是中国联通净利润91.7 亿元的1.93倍。

　　在全额行使A股发行的超额配售选择权情况下，中国电信IPO募资541.59亿元，为近十年来A股最大IPO项目；本次募投项目主要包含5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

投资者对其A股早有破发担忧

专家们这样分析

　　但此前较多投资者已不看好中国电信回A上市。中国电信港股价格在2港元左右波动，而中国电信A股发行价为4.53元人民币，较高的溢价引发不少投资者对中国电信A股破发的担忧。

　　据披露的发行结果显示，中国电信的网上中签率为0.96%。网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元，网下投资者未缴款认购金额为60.17万元，合计8638.62万元。

　　财经评论员郭施亮表示，中国电信破发，“绿鞋机制”到期，护盘走势基本上步入尾声。股票价格最终取决于股票价值，同时中国电信在AH股同步上市，中国电信港股仅2.63港元，A股较港股存在较大的溢价，无论从股息率、估值水平等角度出发，中国电信A股定价偏高，且未来一年后还有限售股解禁压力，未来AH股折溢价率会有不断缩小的趋势，对这类大盘蓝筹股的投资，建议在限售股解禁风险释放后，且AH股溢价率保持在一定比较合理的状态，如参考国有大行折溢价率水平等，待合适位置出现后，可能才是中长线投资者参与的较好时机。

　　北京南山投资创始人周运南则表示，在“绿鞋机制”有效期过后的第二个交易日，虽然有了控股股东的不超过40亿元的增持承诺，但没了“绿鞋”的中国电信终于还是迎来了破发的绿盘，主要原因可能还是相比港股的价格其溢价率过高。至于近15.6亿股超额配售选择权在前一个月内行使的具体情况只能等待公司随后的正式公告了。

　　数据显示，截至2021年9月23日，6个月内共有5家机构对中国电信的2021年度业绩做出预测，预测2021年净利润252.29亿元，较去年同比增长20.97%。其中，4家机构“买入”，1家机构“推荐”。目标价格最高预测6.36元，最低预测5.88元，平均为6.07元。本周出炉的研报中，长江证券、安信证券维持对电信买入评级。

　　安信证券9月23日发布研报称，维持中国电信(最新价：4.55元)买入评级，目标价格为5.97元。评级理由主要包括：1)控股股东增持，彰显公司发展坚定信心；2)云网融合全球引领者，把握数字化转型新机遇。风险提示：市场竞争加剧、5G业务发展不及预期、行业监管政策变。

（文章来源：深圳商报）

文章来源：深圳商报

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